compute（算力）指支撑 AI 训练与推理的芯片、服务器和云基础设施，是当前 AI 产业竞争的核心资源。随着大模型与智能体应用爆发，算力的供给方式正在分化：一方面云厂商和模型公司以百亿美元级协议锁定数据中心容量，另一方面专用推理芯片、细粒度虚拟化和端侧小模型等技术试图用更少的硬件做更多的事。
compute 近期进展
当前焦点与观察点
算力竞争的两条主线正在同时展开。需求侧，Anthropic 等公司的超大额协议把算力变成了类似能源的长周期采购，电力容量（如 920 MW）而非 GPU 台数成为衡量指标；Fall 2026 财报季中，科技公司如何向投资人解释这些算力支出与 AI 收入的匹配关系，将是市场关注点。
供给侧，降本路径更加多元：Google 的 ACE 把算力切分为 agent 级隔离单元，Positron Atlas 通过 prefill/decode 分离提升芯片利用率，端侧则出现 16.9 MB 的 Cactus Whistle 这类能在 CPU 上跑的语音模型。此外，传 DeepSeek 曾计划自研 Whale 算力芯片，若属实意味着中国头部模型公司也在向垂直整合推进。算力从稀缺资源走向分层供给，是接下来一年最值得观察的趋势。