Morgan Stanley：算上数据中心租赁后，2027年AI资本支出达1.58万亿美元

Morgan Stanley把数据中心租赁计入资本支出后，估算2027年超大规模云厂商与neocloud的AI支出总额为1.58万亿美元。其中约1.1万亿美元租赁尚未启动，这类支出的性质类似债务融资购买，但未体现在capex中。约65%即1.03万亿美元落入S&P 500公司营收，Nvidia一家占约6900亿美元，占整体预算的44%。其余约5500亿美元流向指数外的韩国存储厂商和台湾ODM，GPU租赁类neocloud因依赖项目债和可转债融资，在2027年预计现金缺口峰值时融资成本风险最大。