论文分析：DeepSeek R1 与 Kimi K3 发布引发的金融市场反应差异

一篇 arXiv 论文对比了 DeepSeek R1（2025 年 1 月发布）与 Kimi K3（2026 年 7 月发布）对金融市场的不同影响。DeepSeek R1 因开源权重加上极低的训练与推理成本，导致半导体和数据中心相关股票大幅下跌。Kimi K3 以接近前沿的价格发布，市场反应则集中在其他中国 AI 实验室的股价上。论文认为开源权重模型是在 AI 价值链中重新分配租金，而非消灭租金，在位企业仍受分发渠道、产品捆绑、专有数据等互补资产保护。