智谱估值领先DeepSeek，国内LLM公司总估值达2260亿美元

国内前5家纯LLM公司总估值达2260亿美元，约为Anthropic最新估值的四分之一，但收入运行率仅为Anthropic的1/40。智谱估值领先DeepSeek，显示出国内开放权重模型在大量融资的同时，实际收入较低。这凸显了AI行业的核心矛盾：市场在为AI的什么部分支付溢价？当模型能力商品化、价格下降后，估值逻辑需重新审视。该现象引发对国内低价开放权重模式是否为短期策略或未来全球竞争主流模式的讨论。