OpenAI 上市前烧钱猛：去年支出 340 亿、收入 130 亿、净亏 390 亿，主要砸研发和数据中心。想知道它怎么花钱、亏在哪？看这篇财务拆解。
OpenAI 2025 年支出达 340 亿美元（约 2302 亿元），其中研发支出 190 亿美元、销售和营销 60 亿美元。同年收入约 130 亿美元，月收入从 2024 年底的 10 亿美元/季度增长至 20 亿美元/月。净亏损达 390 亿美元，但包括约 300 亿美元非现金会计费用；剔除后实际亏损 80 亿美元。OpenAI 已按 7300 亿美元估值融资 1220 亿美元，预计最早今年秋季上市。
IPO 前“烧钱”不停，曝 OpenAI 去年支出高达 340 亿美元
IT之家 6 月 16 日消息，据英国《金融时报》16 日（今天）报道，OpenAI 去年支出 340 亿美元（现汇率约合 2302.45 亿元人民币）。在计划上市前，OpenAI 正 大举投入资金 ，争夺快速增长的 AI 市场主导权。 知情人士确认的经审计财务数据显示，2025 年，OpenAI 研发支出约 190 亿美元（IT之家注：现汇率约合 1286.66 亿元人民币），销售和营销支出近 60 亿美元（现汇率约合 406.31 亿元人民币），此外还承担了其他成本。 OpenAI 的巨额投入主要用于 模型开发、数据中心建设以及顶尖研究人员招募 。数据显示，OpenAI 收入增长迅速，但成本上升速度更快。 OpenAI 去年 收入约 130 亿美元（现汇率约合 880.35 亿元人民币） 。截至 2025 年底，OpenAI 月收入达到 20 亿美元（现汇率约合 135.44 亿元人民币），而 2024 年底时，OpenAI 单季度收入为 10 亿美元。按照这一增长速度，OpenAI 已成为 历史上扩张最快的企业 之一。 不过，高支出也让归属于 OpenAI 的 净亏损大幅扩大 ，从 2024 年的 50 亿美元增至 2025 年的 约 390 亿美元（现汇率约合 2641.04 亿元人民币） ，接近 8 倍。 知情人士表示，亏损激增主要来自 OpenAI 此前架构带来的非现金会计费用，并不主要反映基础业务经营情况。随着 OpenAI 估值上升，投资者权益价值同步增加，并由此产生 约 300 亿美元（现汇率约合 2031.57 亿元人民币）费用 。重组完成后，这项费用预计不会再次出现。如果剔除这项费用以及其他非现金支出，包括员工股权薪酬和微软提供的计算额度，OpenAI 去年亏损为 80 亿美元。 到目前为止，OpenAI 的高额支出主要由投资者支撑。投资者希望 押中 AI 行业未来赢家 。今年早些时候，OpenAI 按融资前估值 7300 亿美元融资 1220 亿美元，目前也在准备上市，上市估值 可能超过 1 万亿美元（现汇率约合 6.77 万亿元人民币） 。 多名高管和投资者预计，OpenAI 最早可能在今年秋季上市。Anthropic 也在推进上市准备，并在本月提交了文件。此前，Anthropic 按 9000 亿美元估值融资 650 亿美元，估值已经超过 OpenAI。