Ramp 数据：企业 token 用量涨 65%，支出仅涨 1.5%，Anthropic IPO 估值预期降至 1.2 万亿至 1.3 万亿美元
企业 token 用量暴涨但支出几乎没涨，这份数据直接动摇 AI 高增长叙事，还牵出 Anthropic IPO 估值缩水，做 AI 生意的都该看看。
Ramp 首席经济学家 Ara Kharazian 发布数据显示，8 月初到 10 月中企业 token 用量增长约 65%，支出只涨 1.5%。9 月 OpenAI 发布 GPT-6 Sol 和 Luna 把 API 价格砍半，Anthropic 的 Fable 5.1 和 Opus 5.5 也把任务成本分别降低约 25% 和 40%，两家综合单价一个月下降 27%。Anthropic 招股书披露三季度收入 169.6 亿美元、环比涨 47%，但降价和折扣抵掉约 6 亿美元收入，IPO 估值预期从 2 万亿美元一路降到 1.2 万亿至 1.3 万亿。花钱最多的 1% 公司 9 月人均月支出 9568 美元，仍比 7 月低 3%。
Ramp 数据：企业用的 AI 越来越多，花的钱 8、9 月几乎没涨，Anthropic 上市估值预期降到 1.2 万亿到 1.3 万亿美元 美国企业财务软件公司 Ramp 的最新数据显示，企业消耗的 token 还在猛涨，但花在 token 上的钱从 8 月起基本停了。7 月企业 token 支出比上月涨了 42%，8 月只涨 1%，9 月只涨 0.2%。 拿 Ramp 的周度数据算，从 8 月初到 10 月中，企业用掉的 token 多了约 65%，花的钱只多了 1.5%。 这组数据由 Ramp 首席经济学家 Ara Kharazian 发布，TechCrunch 11 月 6 日做了报道。这时 Anthropic 正在准备 IPO，而投资者给它的高估值，前提是 AI 收入继续高速增长。 【对用 AI 的公司和个人：同样的活，花得更少了】 钱没涨，主要因为 AI 变便宜了。9 月 OpenAI 发布 GPT-6 Sol 和 Luna，API 价格直接砍半：Sol 从每百万输入 token 4 美元降到 2 美元。Anthropic 同月发 Fable 5.1 和 Opus 5.5，招股书说 Fable 5.1 让常见任务成本降了约 25%，Opus 5.5 每个任务的成本比 Opus 5 降了约 40%，一部分靠降价，一部分靠模型更省 token。 Ramp 统计的 OpenAI 和 Anthropic 综合单价，9 月下旬到 10 月下旬一个月就从每百万 token 0.76 美元降到 0.56 美元，降了 27%。 企业自己也学会了省钱。Kharazian 说，AI 用得越熟的公司，越会给员工设预算，默认不让长任务跑最贵的模型，再用路由工具把活分给更便宜的小模型。 还有更便宜的选择冒出来。TechCrunch 提到一个叫 Jev 的模型，来自前 OpenAI 研究员 Almeida 创办的 TypeSafe AI。它不生成文字，只在开发者事先设定好的几个答案里选一个，并给出把握有多大，适合“是不是垃圾邮件”“这条命令危不危险”这类判断题。它的输出 token 免费，输入按十亿 token 计价。Vercel 的数据显示，Jev 上线两周，它的 AI 网关上就有 35% 的付费团队在用。Kharazian 说：“很多 AI 用途只需要一个简单的是或否。” 再加上 Meta、英伟达和一批中美开源模型在抢企业客户，Kharazian 认为现在是买方市场。他从企业那里听说，OpenAI 和 Anthropic 推的企业长约基本没有逼客户多花钱，签了还能拿到折扣。 【花钱最多的那 1% 公司，开始不往上加了】 Ramp 此前发现，企业花在 OpenAI 和 Anthropic 上的钱，80% 来自最舍得花钱的 1% 公司。这批公司 7 月人均每月花 9873 美元，8 月掉到 8568 美元，9 月回升到 9568 美元，仍比 7 月低 3%。 普通公司离这个数差得很远：排前 10% 的公司人均每月 813 美元，中位数公司只有 15.7 美元。Kharazian 说，软件、金融行业对 AI 编程有大量需求，但诊所、汽车经销店未必需要每人每月花上万美元。 10 月有回暖：截至 10 月 23 日那一周，token 支出比一个月前同一周涨了 8.9%，token 用量涨了 37%。Kharazian 仍认为增速放缓的压力很大。 【对 Anthropic IPO 意味着什么】 在 Ramp 截至 10 月 23 日那一周的数据里，Anthropic 拿走了企业 token 支出的 60.5%，价格战首先打在它身上。 Anthropic 11 月 2 日更新的招股书里，三季度收入 169.6 亿美元，比二季度的 115.6 亿涨了 47%，增长仍然很快。招股书同时写明，这个季度用量增长带来的收入，被新模型降价和合同折扣抵掉了约 6 亿美元。 投资者的估值预期一路下调。据彭博社 11 月 6 日报道，10 月初投资者讨论的估值高达 2 万亿美元，10 月中投资者说明会后降到 1.4 万亿到 1.5 万亿，周四纳斯达克 100 指数单日暴跌 6.4% 后，部分潜在投资者在谈的是 1.2 万亿到 1.3 万亿。消息人士说还没有最终决定，Anthropic 不予置评。 借钱的成本也可能变高。据《金融时报》10 月 30 日报道，黑石作为 Anthropic 一笔芯片融资的基石投资者，告诉参与这笔交易的投资者它预计 Anthropic 上市后的信用评级是 BB 级，属于“垃圾级”里最高的一档，而黑石之前的说法是 2027 年前能拿到投资级。这只是黑石的预测，评级机构还没出结果。 OpenAI 也在降预期。《金融时报》10 月 31 日报道，OpenAI 这轮融资目标从 300 亿美元降到约 200 亿，投前估值从 1.4 万亿降到 1.25 万亿。 【这份数据代表谁】 Ramp AI 指数覆盖 8.5 万多家用 Ramp 公司卡和付款系统的美国企业。token 用量和支出这组数据，只来自其中接入了 Ramp token 支出管理工具的公司，Ramp 自己说这批公司比整体样本更偏科技。Kharazian 对 TechCrunch 说，AI 支出几乎全部来自风投支持的高增长科技公司，它们一起放缓，就会一起拖累 AI 公司的收入。 员工自己掏钱的个人账号、不用 Ramp 的公司，都不在统计里。 Notion 联合创始人 Akshay Kothari 10 月 22 日发过 Notion 自己的数据，每周 token 用量一路往上，每百万 token 成本一路往下，配的话是“tokens go brrr. costs go ahhh”。 投资者押注的是下一个像 AI 编程那样能大把花钱的新用途。OpenAI 的 Dots、xAI 的 Grok Bot、Meta 的 Muse 都是这个方向的个人 AI 助理。Kharazian 认为个人助理的经济产出不如编程，撑不起持续的高速增长。 原文： techcrunch.com/2026/11/06/ram… Ramp 报告： ramp.com/data/ai-index-… TechCrunch @TechCrunch AI usage keeps climbing, but spending has stalled. Price cuts and smarter cost controls among the biggest spenders could challenge investor assumptions about AI hypergrowth. spr.ly/6019BHNzY7 🔗 View Quoted Tweet 💬 0 🔄 0 ❤️ 0 👀 262 ⚡
