乘用车

乘用车是指主要用于载运乘客及其随身行李的汽车，包括轿车、SUV、MPV 等车型，是中国汽车市场的重要组成部分。2025 年以来，乘用车市场整体处于调整期，零售销量同比明显下滑，但新能源渗透率持续攀升，行业结构正在发生深刻变化。

乘用车市场近期进展

乘联分会数据显示，9 月 1-27 日乘用车零售 125.8 万辆同比下降 29%，新能源渗透率 65.7%。这一渗透率意味着新车销售中约三分之二已经是新能源车型，油电结构切换的速度远超此前行业预期。

从全年视角看，今年以来全国乘用车累计零售 1259.3 万辆，同比下降 21%。总量收缩叠加渗透率提升，说明传统燃油车正承受更大的市场压力，车企间的份额争夺也更为激烈。

头部企业的表现呈现分化。比亚迪在 2026 年 6 月汽车销量达 403472 辆，同比增长 5.46%，在整体市场下行背景下保持了正增长，反映出电动化转型领先的企业具备更强的抗周期能力。

上游供应链同样承压。车灯供应商星宇股份 2026 上半年净利润 6.69 亿元，但应付职工薪酬同比下降 45.9%，并出现批量劝退应届生的情况，侧面反映整车销量波动已传导至零部件环节的用工策略。

除了销量数字，产品形态本身也在引发关注。央视报道称，过去 12 年乘用车整车重量平均增加了近 400 公斤，主要源于电池、智能化配置和舒适性设备的堆叠，这与行业长期追求轻量化降耗的方向形成一定张力。

综合来看，乘用车市场的核心矛盾集中在三点：一是总需求走弱背景下价格竞争是否延续；二是新能源渗透率突破 60% 后，混动与纯电路线的比重变化；三是销量下滑向供应链、就业端传导的深度。后续需重点关注乘联分会月度零售数据、头部车企销量走势以及零部件企业的经营状况，以判断行业是否已接近本轮调整的低点。