财报

近期中国科技巨头财报呈现显著分化格局。一方面，英伟达第一财季净利润达583亿美元，同比增长211%，凸显AI算力需求持续井喷；另一方面，百度2026财年第一财季净利润同比下降55.36%至34.45亿元，尽管其AI业务收入同比增长49%至136亿元，但整体盈利承压。阿里巴巴2026财年净利润同比下降18%至1059亿元，而腾讯2026年Q1净利润同比增长21%至581亿元。当前焦点集中在AI投入对盈利能力的短期冲击：百度、阿里利润下滑均与AI研发及基础设施投入有关，而英伟达的业绩则印证了上游算力环节的爆发。未来需观察：1）中国科技公司AI业务何时能实现规模化盈利；2）腾讯人力成本的相对克制（宣称无大裁员计划）能否在行业收缩中保持竞争力。