风险投资（Venture Capital）是向早期和成长期初创企业提供股权资金、以企业成长和退出变现获取回报的投资方式，当前它的一个明显位移是：资金和注意力正快速向人工智能集中。
风险投资近期进展
两年内从一家老牌基金跃入 AI 投资第一梯队的 Menlo Ventures，靠押中 Anthropic 打开局面，随后连续投资 Lovable 等公司，其合伙人 Venky Ganesan 与 Harry Stebbings 的对谈也披露了这套打法 Menlo Ventures：从老旧 VC 到 AI 投资第一梯队。
a16z 把新赌注放在 AI 硬件与机器人上，e27 认为东南亚 VC 需要留意这一方向的外溢效应 a16z 押注 AI 硬件与机器人，东南亚 VC 为何需要关注。
东南亚本土机构同样在调仓，MDI Ventures 更新了区域投资重点，明确转向 AI 与区块链 MDI Ventures 更新东南亚投资重点，转向 AI 与区块链。
主权资本也在进场，New Mexico 主权基金调整风投策略，把较多资金投向硅谷 AI 领域 New Mexico 主权基金调整 VC 策略，资金涌入硅谷押注 AI。
当前焦点与观察点
风投之间的摩擦开始显现，Cognition 挖走 Chris Degnan 一事在多家机构间引发紧张关系 Cognition 挖走 Chris Degnan 引发风投机构之间的矛盾。另一条线索是回报口径：Felicis 合伙人 Peter Deng 提出 AI 产品要从完成任务转向带来可衡量的 ROI Felicis 合伙人 Peter Deng：AI 产品要从完成任务转向带来 ROI。对风险投资机构来说，判断标准正从模型能力回归到收入与效率，这也是接下来最值得观察的变量。